新股上市

　　微泰医疗-B今日上市 一手中签率80.01% 最终定价30.5港元

　　10月18日，微泰医疗-B(02235)配售结束。配售招股价27.7-31.15港元，最终定价30.5港元，每手3050港元。

　　其中，公开配售申购人数14360人，一手中签率80.01%，认购倍数约6.79倍。

　　国际配售申购人数未披露，认购倍数约4.9倍。

　　新股消息

　　万达商管终获证监会“小路条” 可正式向港交所提交上市申请

　　10月18日，万达商管已于10月11日获得证监会“小路条”，可以向港交所提交上市申请表格，正式开启港股上市路。

　　经过8月20日接收材料、8月26日补正通知、10月9日接收补正材料，10月11日，关于珠海万达商业管理集团股份有限公司的《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式)审批》最终获得证监会受理。

　　这意味着万达商管终于拿到了“小路条”，可以向港交所递交A1申请，进入在港IPO实质阶段。

　　企业向证监会递交在境外上市申请材料并获取受理通知书，拿到受理函，业内俗称“小路条”，之后可向港交所递交 A1文件，证监会同时进行意见反馈，如果没问题，证监会会正式出具“H股发行批复”，业内俗称“大路条”。

　　赴港上市前夕，珠海万达商管的投资人队列也在逐渐明了，除了已获碧桂园投资之外，珠海万达商管的投资者还包括互联网企业、产业投资、基金等机构，上市前已筹资约60亿美元。

　　天润云通过港交所聆讯 为中国最大的公有云客户联络解决方案供应商

　　据港交所10月18日披露，企业云服务提供商天润云股份有限公司(TI Cloud Inc。)通过港交所上市聆讯，中金公司(601995)为独家保荐人。

　　根据灼识咨询报告，以2020年的收入计算，天润云是中国最大的部署于公有云的客户联络解决方案供应商，市场占有率达10.2%。根据同一消息来源，2020年，按收入计，部署于公有云的客户联络解决方案的市场规模达人民币34亿元，分别占基于云的客户联络解决方案市场的37.6%及客户联络解决方案市场的24.5%。

　　在财务方面。天润云的收入总额以9.9%的年复合增长率自2018年的人民币2.93亿元增至2020年的人民币3.54亿元，其中97.1%及96.4% 为来自SaaS模式的经常性收入。公司的收入总额由截至2020年6月30日止六个月的人民币1.65亿元增加26.9%至截至2021年6月30日止六个月的人民币2.09亿元，其中97.3%及91.3%产生自SaaS模式。

　　公司的毛利润以7.3%的年复合增长率自2018年的人民币1.52亿元增至2020年的人民币1.75亿元，并由截至2020年6月30日止六个月的人民币7933.3万元增加20.6%至截至2021年6月30日止六个月的人民币9570.8万元。

　　公司的利润以10.3%的年复合增长率自2018年的人民币5769.5万元增至2020年的人民币7016.7万元。公司于截至2021年6月30日止六个月的溢利为人民币1618.4万元，而截至2020年6月30日止六个月则为人民币3003.6万元。截至2020年12月31日，公司已经连续六年实现盈利。

　　消息称锂矿勘探商Rock Tech Lithium计划美国IPO

　　市场消息称，锂矿勘探商Rock Tech Lithium计划美国IPO，寻求在纳斯达克上市，从而为在德国的冶炼厂提供资金。

　　WeWork预计约在10月20日在美国通过特殊目的公司上市

　　美国共享办公营运商WeWork正加快推进公司的上市进程。

　　今日有消息称，WeWork会在10月20日左右通过SPAC(特殊目的收购公司)上市交易，戴德梁行同意在共享办公营运商WeWork成功上市后，对WeWork投资1.5亿美元。对此，戴德梁行表示双方合作进度良好，但没有回应投资事宜。

　　新股解读

　　市场震荡回调下 此时上市的和誉-B是机会吗？

　　10月15日，专注于小分子肿瘤疗法的和誉生物(2256.HK)登陆港交所，上市首日公司股价在开盘下跌后逐渐稳步走高，截至最后收盘，和誉生物报12.40港元，距离发行价仅一步之遥。相较近期港股生物科技新股纷纷大幅破发，和誉生物上市首日的表现相当强势，这背后是否蕴藏着不可多得的投资机会？我们不妨对公司长期投资价值继续进行深入的探讨。

　　港股医药板块震荡调整之后，创新药企的投资逻辑探讨

　　港股医药板块整体调整已有三个月，主要由于前期涨幅过大，股价脱离基本面出现大幅溢价，加上今年受集采政策等影响，过度悲观的市场情绪主导下，医药板块持续下跌。在经历了近期的大幅调整之后，目前行业估值也已处于相对较低的位置。

　　但从一级市场投资情绪来看，全球一级市场投融资热度不减，生物医药板块依旧维持着高景气度。据Wind数据显示，截至到2021第三季度，纳斯达克新上市生物科技公司数量已经达到2020年全年的98%，这意味着，今年有很大机会创出新的记录。

　　据数据显示，按照申万一级行业分类，9月份以来，北上资金累计净流入超百亿元到医药生物板块。与此同时，国内公募基金也在调整中，小幅加仓医药股，医药板块的潜力已经重新得到各家资本及机构的关注和认可。

　　例如，专注于投资医药行业的中欧基金经理葛兰，其管理的两支医药相关基金于近一个月均呈现上涨趋势。由此也可以看出，医药板块已逐渐稳定，开始反弹。

　　作为公募基金界为数不多的医学博士，葛兰认为未来医药行业的投资逻辑长期存在，坚定看好医药板块。其中，创新是医药行业的核心驱动力之一，创新药已站上时代风口，将迎来前所未有的发展机遇。

　　然而现在国内越来越多Biotech公司进入创新药研发领域，重复拥挤的靶点和研发管线布局，日趋白热化的竞争都给国内Biotech公司带来不小的竞争压力。

　　因此，Biotech的投资逻辑可以从两个角度来看：

　　第一，Biotech公司的自主研发能力尤为重要。专有的自主研发技术平台能够不断研发出新靶点、新机制，才是创新药企在行业里的立足之本，实现产品的持续迭代和发展，最终提升公司自身价值。

　　第二， Biotech公司需要进行差异化管线布局，才能够在众多家创新药企中脱颖而出。同类首创和同类最佳能带来公司产品治疗地位的独特性，并且能够在一定程度上规避激烈的市场竞争。

　　虽然现如今在创新药领域中，大分子生物药蓬勃发展，但小分子疗法仍是肿瘤治疗领域极其重要的手段。

　　自2011年首个国产抗肿瘤小分子药物埃克替尼上市以来，多个国产自主研发的小分子肿瘤药物也纷纷上市，大大提高了国内患者的药物可及性。随着技术平台的发展，越来越多的新靶点被发现，小分子领域仍有巨大的潜力待国内创新药企业去发掘。

　　综上所述，在此背景下，在港股新上市的和誉生物，作为小分子领域深耕者的它，值得投资者关注。

　　和誉生物：研发实力强劲，差异化产品布局

　　作为今年第一家于港股上市的小分子生物科技公司，和誉生物自2016年成立以来，采取自主研发为主、外部合作进行呼应的方式，致力于研发创新且差异化的小分子肿瘤疗法，开发具有高潜力的同类首创和同类最佳小分子药物。

　　从和誉生物研发能力来看，公司拥有领先的靶点筛选机制，强劲的药物发现平台，涵盖发现及验证，以及药物发现和转化的全流程研究。目前公司已拥有68项在全球范围内发布的专利及116项待定专利申请，充分体现出和誉生物优异的研发实力。

　　从和誉生物产品管线来看，公司有14个抗肿瘤候选药物，包括5个处于临床阶段的候选药物，并已于全球四个国家及地区取得九项临床试验批准。

　　据Frost&Sullivan数据显示，和誉生物拥有全球最大FGFR管线组合之一。其中，包括公司核心产品ABSK011及ABSK091在内的五款迭代FGFR候选药物，均为潜在的同类首创或同类最佳小分子药物。公司从克服患者耐药性等多个角度，探索治疗多种FGFR相关肿瘤和其他疾病。

　　此外，和誉生物与美国X4制药公司合作开发同类首创ABSK081(Mavorixafor)，是全球临床开发中唯一口服生物利用度好的CXCR4拮抗剂，用于治疗肿瘤和WHIM适应症(一种罕见的遗传性原发性自身免疫缺陷疾病)。

　　不难看出，和誉生物无论是在研发能力上，还是在产品管线的差异化布局上，以及核心产品的潜力，都较为契合当下Biotech的长期投资逻辑。

　　接下来，选择一个好的投资节点或成为投资的关键。

　　当前港股上主要业务为小分子肿瘤药物的Biotech企业，市值约落在80亿港元至100亿港元之间。而此次和誉生物发行市值为87.53亿港元，在当下港股医药环境市场情绪低迷的背景下，也属于相较合理的区间。

　　从市场本身来说，港股的医药市场处于下行趋势已有一段时间，医药板块底部渐渐显现，已出现回暖趋势。据AiPO数据网显示，近期香港医药板块-B类公司整体平稳上涨。又例如，在小分子药物赛道中，诺诚健华-B于10月8日至10月15日一周内涨幅高达7.80%

　　因此，在港股医药板块已有回暖态势下，和誉生物此时上市，或是一个明智的选择。

（文章来源：哈富资讯）

文章来源：哈富资讯
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