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　　今日(10月14日)沪深两市开盘涨跌不一，伴随着白马消费集体调整，三大股指走势以横盘震荡为主，随后钢铁、有色、电力等板块爆发，股指企稳反弹，临近午间沪指跟随创业板指拉升，并实现翻红；可惜的是股指午后上攻乏力，临近尾盘有所回落，最终三大股指收盘涨跌不一。

　　对此，申万宏源提到，市场结构略有好转但程度有限，难以界定为开启反弹行情。但考虑到市场三日前“技术超跌”、“低风险区”的状态，暂维持对市场中短期震荡筑底、之后上行走势的判断。操作上建议先以持股持仓观望为主，减少杀跌操作。今日建议关注的行业是电气设备。

　　与此同时，华泰证券表示，继续秉持“积小胜为大胜”的理念，后续组合仍将保持均衡配置的思路，在科技制造、周期、金融、消费等板块进行布局，并结合三季报上市公司业绩情况，循着安全边际+景气度并重的主线进行配置，自下而上产品配置层面将会强化精选高Alpha产品的思路。

　　板块方面：

　　一、工业母机

　　中泰证券表示，国内机床产业年产值达千亿规模。2019年全球机床消费为821亿美元，其中，我国机床行业消费额达到223亿美元，生产端与消费端类似，2019年全球机床产值为842亿美元，中国作为世界第一大机床生产国，2019年产值约为194亿美元。庞大的市场是孕育龙头企业的前提，我国千亿级的市场给龙头机床企业的诞生提供了土壤。

　　中泰证券进一步指出，我国机床企业综合竞争力持续提升，国产替代不断推进。随着与日俱进的技术积累，我国机床企业的综合竞争力逐步显现，从进口额来看，国产机床市占率仍实现逆势增长，2020年进口机床消费额占比仅为35%；从机床进出口量来看，进口量已连续十年处于下滑态势，至2020年进口量占比仅为18%，与此同时机床出口量保持平稳增长，至2020年已提升至12%，我国机床企业不断提升的综合竞争力。进一步将机床进口额度和进口量进行比较不难发现，机床进口额占比远高于进口量占比，表明我国在中高端机床领域的国产替代仍有待持续推进。

　　新时代证券此前提到，国产机床核心技术与收入规模相较外资仍有较大差距，替代空间巨大。总结历史经验与竞争趋势，国产企业发展机遇可总结为“人停我追”与“机械降神”。“人停我追”：目前外资机床技术处于平台停滞状态，给国产企业追赶机会，国产可基于市场优势做核心部件进行追赶。“机械降神”：在机床+工业互联网融合技术方面，外资与国产企业在同一起跑线竞争。

　　二、军工

　　中航证券指出，2021年是“十四五”的开局之年，距离2027年建军百年奋斗目标7年，距离2035年基本实现国防和军队现代化15年。博观约取，厚积薄发，经过几十年积淀与投入，我国军工行业已经基本具备了“内循环”的技术基础和物质条件，未来10到15年将是武器装备建设的收获期和井喷期。军工行业迎来了黄金时代和红利期，将真正显现出其成长价值。

　　国信证券表示，10月份军工板块重点关注业绩确定性高的标的，伴随三季报披露开始进入估值切换窗口。9月份军工板块的整体调整与基本面关联不大，多是短期中报之后，三季报之前的时间窗口，军工行业本身因为保密等因素可披露的数据较少，行业未有高频公开跟踪指标，影响了部分投资者。军工行业历来没有高频跟踪数据，行业的未来三到五年的需求相对确定，这一点在中报的合同负债大幅增加也得到了报表端的确认。军工板块自今年以来基本面较好的标的表现突出，核心标的经过9月份的调整后估值层面已经回到合理偏下区间，进入10月份三季报逐步披露后，业绩确定性高且成长性不错的标的有望率先表现，对整个板块看在行业基本面无忧下的短期波动，也是板块中长期布局时机。

　　国盛证券提到，“赛道+卡位”优选军工核心资产。选择标准：1)具备长期成长逻辑，未来5-7年业绩高增长时期估值能够维持甚至扩张，军工长期成长模式包括：产品在不断更迭的装备上持续渗透、向商用航发等民用领域拓展、产品种类拓展；2)治理结构好或者转好，能够持续释放业绩；3)优选卡位核心的军工企业，执行业之牛耳的企业估值溢价突出。

　　一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心

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