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　　最近，拟在科创板上市的禾迈股份又给投资者递过来一个味道十足的大瓜，就连我这个过了青春期的“吃瓜群众”都看得荷尔蒙上升，不知道那些年轻气盛的新股民又有多少人能抵挡住“瓜香”的诱惑。

　　12月7日晚间，禾迈股份发布关于首次公开发行股票并在科创板上市的发行公告称，本次公开发行股票1000万股，发行后总股本为4000万股；发行价为557.80元/股，发行后总市值为223.12亿元。这意味着，禾迈股份的发行价超越今年上市的义翘神州(发行价为292.92元/股)，刷新了A股市场最高新股发行价纪录。

　　按照科创板20%的涨跌幅(除上市首日之外)计算，就算只中一签禾迈股份新股，一个板子下来，输赢就达55780元。这可不是一笔小钱，不要说刚刚脱贫的低收入人群，就算是普通的工薪阶层，也至少相当于8个月的工资(在2020年发布的全国平均工资标准中，北京以月均工资6909元位列榜首)。如果算不清这笔账，又如何搞清楚新股高价发行的意义所在和禾迈股份的价值所在？

　　先来看看禾迈股份自己的价值定位。根据公司发布的公告，此次发行新股拟募资55792.39万元，对应的每股发行价是55.79元。但参与报价的机构们比禾迈股份显然更有“信心”，纷纷给出了10倍以上的报价，因此才出现如今高达557.80元/股的发行价，对应的静态市盈率高达225.94倍，不仅超过目前可比上市公司的平均静态市盈率(167.69倍)，也一举超过公司所处的光伏逆变器行业全球龙头阳光电源的静态市盈率(114.19倍)。

　　禾迈股份披露的公告显示，有7760只机构产品参与了本次报价，报价区间为52.5元/股至798元/股。剔除无效报价和最高报价后，剩余报价拟申购总量为1256090万股，网下整体申购倍数为战略配售回拨前网下初始发行规模的2111.08倍。其中，公募基金的报价加权平均数和报价中位数均为网下投资者中最高，分别达605.92元/股和598.87元/股。

　　由此可见，以公募基金为代表的机构投资者才是此次新股天价发行的始作俑者，也只有这些财大气粗的机构们才有资格和底气玩出这么大的浪花，更不用担心后续是否有人接盘的问题。一些“聪明”的基金经理自有一套盈利模式，对他们而言，股价高低、是否具有投资价值并不是首要考虑的因素。

　　从一定意义上说，新股发行类似击鼓传花游戏，不到最后时刻，很难看出谁是价值投资者、谁是价格投机者。高价发行恰恰是价值投资的一块试金石，能检验出很多机构投资者的专业水平和职业素养，为普通投资者的选择提供一定参考。对于禾迈股份这样的“大肉签”，普通投资者还是要有自己的定力和价值判断，机构眼中的“底”未必也是自己的“底”，光靠运气是赚不了钱的，万一抄错了，“大肉签”可能会变成“大榔头”，毕竟557.80元/股的发行价“海拔”实在太高，一失足易成千古恨。

　　12月13日是申购禾迈股份中签缴款日，会有多少人弃购？会不会有机构弃购？到时就能水落石出了。在真相浮出水面之前，当个“吃瓜群众”其实也挺好。

（文章来源：证券日报网）

文章来源：证券日报网

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