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　　10 月国内动力电池产量继续提升，LFP 产量占比达63.3%。根据CABIA 数据显示，10 月我国动力电池产量为25.1GWh，同比增长155%，环比增长8.4%。 其中三元电池产量9.2GWh，占总产量36.6%，同比增长93.5%，环比下降4.5%；磷酸铁锂电池产量15.9GWh，占总产量63.3%，同比增长314.0%，环比增长17.6%，磷酸铁锂电池继续扩大产量优势。

　　10 月国内动力电池装机量环比微降，三元环比上升，磷酸铁锂环比下降。根据CABIA 数据显示，10 月我国动力电池装机量为15.4GWh，同比增长162.8%，环比下降1.8%。其中三元电池装机量7.0GWh，同比增长104.3%，环比增长13.5%；磷酸铁锂电池装机量8.4GWh，同比增长249.5%，环比下降11.6%。

　　10 月磷酸铁锂电池装机仍为主流，但三元装机有所回暖。三元电池在10 月的装机量为7.0GWh，环比增长13.5%，占比45.2%，较上月提升6.1pct，表现有所回暖；磷酸铁锂电池装机量为8.4GWh，环比下降11.6%，占比54.7%。

　　宁德时代占比微降，比亚迪突破20%。具体到企业层面，宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电、塔菲尔新能源位列国内10 月动力电池企业装车量前五名，其中宁德时代装车量占比达49.9%，环比下降6.6pct，稳居榜首。比亚迪稳居龙二，10 月装车量为3.15GWh，占比20.4%，环比提升2.6pct，其他二线势力国轩高科，中航锂电占比均有所提升。

　　10 月我国单车平均装车电量环比下降4.6%。2021 年10 月，我国新能源汽车按车型划分的平均装车电量46.4KWh，环比下降4.6%。其中纯电动乘用车和纯电动客车单车平均带电量分别为47.6kWh/辆和233.1kWh/辆，同比分别下降4.6%和上升1.9%。

　　投资建议：新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路，建议关注以下投资主线：1)各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2)深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等。3)锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多氟多等。4)受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5)产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

　　风险提示：新能源车终端市场销量不及预期

（文章来源：华创证券）

文章来源：华创证券

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